汽车供应链巨震！百年老店马瑞利命悬一线

六月炎夏，全球汽车供应链波澜再起，两大事件震撼业界。
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先是，美国历史悠久的汽车零部件巨头马瑞利，背负沉重债务，面临破产边缘，正考虑依据美国破产法第十一章寻求保护。这家曾为日产、Stellantis等车企供应核心零部件的企业，如今债务高达6500亿日元，债务股本比惊人地达到185%，自由现金流大幅下滑67%。
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另一边，中国汽车行业传来积极信号。多家中国车企宣布，将供应商支付账期缩短至60天，这一举措旨在优化供应链资金流动，彰显了中国汽车品牌在全球化进程中的强劲势头和良好财务状况。

这两起事件虽无直接关联，却巧合地反映出中美两国汽车行业截然不同的境遇。美国汽车行业面临转型困境，传统供应链巨头陷入财务危机；而中国汽车行业则在电动化、智能化浪潮中乘风破浪，自主品牌海外销量激增，市场份额大幅提升。

马瑞利的困境，源于2019年由美国私募巨头KKR主导的一场并购。KKR将日本康奈可与马瑞利合并，意图打造汽车零部件行业的超级巨头。然而，这场并购并未带来预期的协同效应，反而因技术路线冲突和巨额债务负担，导致企业陷入困境。研发投入的削减，使马瑞利在电动化转型中错失良机，陷入“技术代差陷阱”。

相比之下，中国汽车行业在电动化、智能化转型中展现出强劲竞争力。2024年，中国整车出口量突破641万辆，同比增长23%，持续刷新历史纪录。中国汽车品牌在欧洲市场的销量也大幅增长，市场份额翻倍。这一成绩的背后，是中国车企对技术创新和供应链优化的持续投入。