天鼎证券：缺口理论

股票知识入门：缺口理论
在证券市场上，由于行情的剧烈波动，争战的多空双方主力集团在相互对峙了-段时间后，某一方主力集团为了取得最后的胜利，从而获得对市场趋势的方向的绝对控制权，孤注一掷，主动集中所有的优势兵力，倾巢而出，全力攻击对方的势力范围。而被攻击的一方主力集团在形势十分恶劣的情况下，若是战败则会出现全线溃退，从而丧失全部的势力范围，因而只得奋力反击，困兽犹战。故此，行情在多空双方主力集团的全力以赴下日益白热化，一旦发生，力量悬殊的扭转，优势完全开始向其中的某一方倾斜，即当双方力量对比已经发生了根本性改观之后，在某一特定时日，这段时间的K线组合形态就会出现一段没有发生任何交易的直空区域。
当股价出现缺口之后，由于主导行情发展方向的多空双方力量消长的变化，经过一定时间的交易，又会反转过来，重新回到原来的缺口价位区域内，将原来的空白交易区填补，这种现象，在技术上被称为“补空”或“补缺”。
所谓的缺口，就是控盘主力主力在原来行情发展趋势下，对已定未来行情发展趋势的操盘意图的最后强化。
许多技术分析者都认为任何缺口必须封闭，因而市场上流行的缺口理论认为：一个缺口在3天内不作回补，则此缺口绝对有意义，短期内一般将不会再“补缺”;但是，以后终会封闭此处的缺口。一般的技术操作者则认为，一个缺口若是在3天内不完全封闭，则将在3个月内封闭。
其实并非完全绝对如此，最重要的是必须明白了解“补缺”前和“补缺”后所引起的股价走势变化的动向。有些跳空缺口在图形形态上具有重要的技术意义，而有些则十分平常，我们在分析图形形态时，对它们需要区别对待。
短期内缺口被封闭，表示多空双方主力集团的争战已经发生了变化，原先已取得优势的一方由于后劲乏力，不能继续向前推进，遂遭到对方的全力反击，改进攻为防守，处境已经十分不利。
长期存在的缺口若是被完全封闭，则表示股价趋势已经基本上反转，原先占主动的一方主力集团已经丧失了优势的地位;而原来被动的一方主力集团则转而控制了局面，后市的变化将在其左右下进行。
一般而言，缺口若是不被下一个次级移动所封闭，就有可能会由一个中级移动所封闭;若是一个中级移动也未能将其封闭，则将由一个相反方向移动的原始上升或原始下跌移动所封闭极有可能会在一年或几年后才完全封闭。
股价实际位置形成的缺口，根据实际操作过程中的意义不同，可以划分为两大类型：一类是股票每年分红派息时，市价变化所形成的除权缺口，这一种类型的缺口一般是没有多大的分析意义的，故此，我们也不作特别的研究。只有上市公司进行高比例送配分红时，在图形形态上会出现巨大的除权缺口，我们通常将这种除权缺口看作是一种长期趋势运动时所造成的缺口。另一种类型则是充分反映市场特性缺口，从其对后市发展所产生的不同作用来看，可以依次分为：普通缺口、突破缺口、逃逸缺口和竭尽缺口。
缺口的产生，其实就是市场上某一方能量经过充分积聚后的跳跃式释放过程，大多也是市场上的先知先觉者在某种意义上对潜在的某种较大利好或利空消息的提前充分反映的表现，在一般情形之下，通常预示着后市的行情将会产生较大的激烈变化。我们可以从缺口发生的形态、位置和幅度大小上预测、判断出其日后所产生的行情走势的强弱程度，以确定趋势发展的启始、中断或完结，不失是一种强有力的辅助信息手段。
(1)普通缺口
一般发生在股价整理趋势的图形(图1-10-24)形态之中，此时的成交交投通常相对清淡，市场上许多投资者对未来趋势的判断十分迷惑不解，行情的走势也特别不明朗，相对较小的交易量就能够十分轻易地导致股票价格的跳空。但是这个缺口不能引导股票价格脱离原来形态的趋势而上升或下降，亦不代表多空双方任何一方已经取得了主动权，在一般情况下，短短的几天内就会被回补。所以，普通缺口的短期技术意义近乎等于零，一般的市场分析人士因其无可预测性，故而对之忽略不计，但对于较长期的技术分析者而言，则有某种意义上的提示作用。
(2)突破缺口
突破缺口通常都是股价在反转或整理图形(图1-10-25)形态完成后的成交密集区内产生，而且一般在技术图形上都不予回补。这种形态的出现已经完全脱离了原有的密集波动区域，预示一个较大的上升或下跌行情的展开，其对后市行情的延续发展具有十分强烈的指导作用。其向上突破时的成交量会出现明显放大，而向下突破则并不一定需要成交量的配合。
图1-10-24 图1-10-25
导致突破缺口的K线一般都是强而有力的大阳线或大阴线，显示着争战中的多空双方主力集团中一方的力量迅速得以伸展，而另一方则瞬间败退，行情将顺着已产生的股价发展进行下去。也就是说，股价若是向图形形态上方有效突破之后，原来的整理区域即变成了将来强有力的支撑区域;与之相反，股价若是向图形形态的下万有效突破之后，原来的整理区域即变成了将来股价运行中强有力的阻力区域。当时所产生的突破缺口幅度愈大，则表示未来的行情变动愈剧烈。
(3)逃逸缺口
逃逸缺口又称继续缺口，般都是随着股价行情趋势的快速上升或下跌，在股价运行的中途期间产生，此时行情全此刚好-半，因此逃逸缺口又可以大约地预测股票价格可能继续上升或下跌移动的距离，所以它又称为测量缺口。这种缺口将成为以后股价回调时的重要支撑区域、反弹时的强大阻力区域或强大支撑区域。通常在它出现的当天或第二天出现的成交量放大，并且这种量度的变化在一般意义上具有惯性的特征。逃避缺口回补的时间也比较长，大致介于普通缺口和突破缺口之间。若此时图形形态上的跳空现象连续出现，则表示行情已经基术上接近尾声，股市上有一句名言：“股价跳三空，气数已尽。”便是此意。
(4)竭尽缺口
竭尽缺口一般都是出现在股价行情趋势发展到末期的急速的大幅度上升或下跌中，股价在奄奄一息中回光返照，控盘的主力集团聚积残存的所有力量，奋力作最后一搏，并在图形形态上形成一个缺口。与此同时，市场上往往会有恐慌拋售或消耗性上升的现象出现，这从某种意义上意味着原来保持趋势发展的主导力量已经完全发挥将尽，在随后的交易日中即马上会出现股价的反转，这种缺口往往很快就会被封闭。
任何热门股票在行情出现竭尽缺口之前，绝大部分都已经在先前出现过其他类型的缺口，然而并不是所有的股票在行情即将结束之前都会产生这种竭尽缺口的现象。
如果缺口发生的当日或第二日的成交量较过去交易日显得特别庞大，则预示将来段时间内不可能会出现更大的成交量或维持此成交量水准，此缺口极有可能就是竭尽缺口。如果缺口出现后的隔一天行情就有当日反转的情形，而且当日股票的收盘价已趋近缺口边缘，则更加可以确定此缺口是竭尽缺口。同样的道理，股价在持续下跌行情结束之前出现向下跳空的图形形态，成交量极度萎缩，则此处的缺口即是竭尽缺口。

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