黄金VS A股：美联储降息周期下，谁能率先冲破关键点位？

近期，国际黄金市场再度掀起上涨热潮，金价一举突破3650美元/盎司关口，创下历史新高。今年以来，国际金价累计涨幅已接近38%，在全球主要投资品种中表现尤为突出，持续领跑资产增值赛道。
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推动本轮金价飙升的核心因素，直接指向美国最新公布的非农就业数据。数据显示，8月美国新增非农就业人数仅2.2万，远低于市场预期的7.5万。这一数据引发市场对美国经济前景的担忧，导致美元指数大幅下挫，而黄金作为传统避险资产，其价格随之强势攀升。历史规律显示，美元与黄金价格长期呈现负相关关系，美元走弱往往成为黄金上涨的重要推手。

市场分析指出，非农数据疲软不仅打压美元，更显著提升了美联储9月降息的预期。当前，市场普遍预测美联储将进入新一轮降息周期，全球通胀预期随之升温。作为抵御通胀的“硬通货”，黄金的投资需求进一步增强，为其价格上行提供了坚实支撑。

从长期趋势看，黄金的上涨逻辑并未发生根本性变化。自2016年以来，国际金价已维持近十年的稳健攀升态势，形成典型的慢牛格局。过去两年，这一趋势明显加速，2024年涨幅达27.39%，2025年至今涨幅已达37.82%，投资黄金的收益显著跑赢多数资产类别。高盛集团甚至预测，若美联储信誉受损，金价可能突破5000美元/盎司。